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Intro ......

그 문제를 해결하기 위해 국제적인 수준에서 어떠한 노력이 이루어지고 있는지를 정리하면서 글을 맺을 것이다. 그것은 소수 국제금융자본의 이익을 옹호하기 위해서가 아니라 자본주의 자체의 안정적 유지를 위해서 필요한 것이다.1) 이러한 모순적 요소 때문에 시대에 따라 다양한 형태의 국제금융질서가 생성하고 소멸한다., 국민국가의 경제적 자율성의 확보가 동시에 추구되지만 이 세가지 목표는 ‘불가능한 삼위일체’(impossible trinity)에 가깝다(The Economist,, 1998; IMF, 국제수지불균형은 어떤 메카니즘에 따라 조정되는가, 항상 모순적 혹은 갈등적 요소를 내포하기 마련이다. 특히 동아시아의 금융위기는 제2차 대전 이후 가장 심각한 세계적 금융위기로 발전되었다. 어느 시대에는 자본이 매우 자유롭게 이동했지만, 그것이 초래한 국제적 금융위기에 사후적으로 어떻게 대처할 것인가가 중심적인 의제로 되고 있다. 첫 번째 시기는 1870년대부터 제1차 대전이 발발한 1914년까지이다. 예를 들어 국제적으로  ......

Index & Contents

경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서

[경제학과] 국제적자본이동과국제금융질서

국제적 자본이동과 국제금융질서*1)

박복영(서울사회경제연구소 연구위원)

1. 머리말

1990년대 들어 두드러진 국제경제현상 중의 하나는 금융활동의 국제화이다. 대규모 금융자본이 신속하게 세계 전역으로 이동하는 최근의 현상은 국제화(internationalization)보다는 세계화(globalization)라는 단어로 표현된다. 금융의 세계화로 국제적 투자를 통해 이윤을 획득할 수 있는 지리적 공간이 확대되었지만 다른 한편으로는 세계경제의 안정을 위협하는 위험 요소 또한 증가되었다. 그 대표적인 예가 1994년의 멕시코 금융위기와 1997년의 동아시아 금융위기이다. 특히 동아시아의 금융위기는 제2차 대전 이후 가장 심각한 세계적 금융위기로 발전되었다.

이러한 계기로 국제금융 안정을 위한 제도적 장치가 마련되어야 한다는 인식이 확산되었다. 그것은 소수 국제금융자본의 이익을 옹호하기 위해서가 아니라 자본주의 자체의 안정적 유지를 위해서 필요한 것이다. 자본의 제도화된 형태인 기업은 자본주의에서 경쟁의 핵심적 주체이다. 기업 상호간의 관계를 특징짓는 것은 협력이나 연대가 아니라 경쟁이다. 따라서 국민국가적 수준에서든 국제적 수준에서든 자본의 안정적 축적에 필요한 제도적 장치는 자본 혹은 기업 스스로가 마련할 수 없다. 그것은 국가의 임무이다. 그리고 세계국가가 존재하지 않는 한 국제적 수준에서의 제도적 장치는 국민국가들간의 상호작용에 의해 마련될 수밖에 없다.

그런데 금융안정을 위해 국제적 수준에서 규범화된 유무형의 제도적 장치 - 이하에서는 이를 국제금융질서(international financial order)라고 일컬을 것이다 - 의 확립은 결코 순조롭지 않으며, 항상 모순적 혹은 갈등적 요소를 내포하기 마련이다. 이상적인 국제금융질서가 갖추어야 할 조건은 일반적으로 단수가 아니라 복수이기 마련이다. 특히 환율의 안정, 자본이동의 자유화, 국민국가의 경제적 자율성의 확보가 동시에 추구되지만 이 세가지 목표는 ‘불가능한 삼위일체’(impossible trinity)에 가깝다(The Economist, 1999).1) 이러한 모순적 요소 때문에 시대에 따라 다양한 형태의 국제금융질서가 생성하고 소멸한다.

1990년대에 금융 세계화는 새로운 단계에 접어들었지만 그에 대응하는 국제금융질서는 아직 마련되어 있지 않다. 이러한 상황에서 국제금융안정에 필요한 제도적 장치의 마련을 위해 국제적 협력이 어떻게 진행되고 있는지를 살펴보는 것이 이 글의 목적이다. 먼저 2절에서는 자본의 국제적 이동과 그에 대응하는 국제금융질서가 역사적으로 어떻게 변모되어 왔는지를 살펴볼 것이다. 3절에서는 1970년대 이후 금융 국제화가 어떻게 진전되어 왔으며 1990년대의 금융 세계화는 어떤 특징을 가지고 있는지를 살펴볼 것이다. 그리고 4절에서는 금융의 세계화가 세계경제에 어떤 문제를 야기했으며, 그 문제를 해결하기 위해 국제적인 수준에서 어떠한 노력이 이루어지고 있는지를 정리하면서 글을 맺을 것이다.

2. 자본의 국제적 이동성과 국제금융질서의 역사 (1870년-1973년)

지난 100여년간의 역사를 살펴보면 더 많은 자본이 더 자유롭게 국경을 넘나드는 방향으로만 자본주의가 발전한 것이 아니라는 것을 확인할 수 있다. 어느 시대에는 자본이 매우 자유롭게 이동했지만, 다른 시대에는 국제정치?경제적 혼란으로 자본이동이 위축되기도 했다. 그리고 국가가 나서서 자본이동을 제한하기도 했다.

국제금융질서의 가장 핵심적 내용은 국제결제에 어떤 통화가 사용되는가, 서로 다른 통화들간의 교환비율 즉 환율이 어떤 원리에 따라 결정되는가, 국제수지불균형은 어떤 메카니즘에 따라 조정되는가, 어느 나라가 국제유동성의 부족 혹은 외환위기에 직면했을 때 그것이 어떻게 해결되어야 하는가 등이다. 그런데 이런 문제들은 자본이 국제적으로 얼마나 자유롭게 이동하는가 하는 것, 즉 자본이동성(capital mobility)과 밀접히 연관되어 있다. 그리고 자본이동성 그 자체가 국제금융질서의 성격을 규정하는 중요한 요소이다. 국제금융질서에 관한 최근의 논의에서도 환율 문제보다는 자본이동에 따른 위험을 사전적으로 어떻게 관리하고, 그것이 초래한 국제적 금융위기에 사후적으로 어떻게 대처할 것인가가 중심적인 의제로 되고 있다. 그래서 이 절에서는 자본이동성 문제를 중심으로 하여 국제금융질서의 역사를 개관하고자 한다.2)

이 절에서는 크게 세시기로 구분하여 1870년대부터 1973년까지의 국제금융질서 역사를 살펴볼 것이다. 첫 번째 시기는 1870년대부터 제1차 대전이 발발한 1914년까지이다. 두 번째 시기는 1914년부터 1945년까지의 시기로 두 번의 세계대전을 포함하는 흔히 전간기(戰間期)라 불리는 시기이다. 세 번째는 브레튼우즈체제가 확립되고 유지된 1945년부터 1973년까지의 시기이다.

① 제1차 대전 이전 40년간의 금본위제

1870년대부터 제1차 대전에 이르는 시기는 국내적으로는 서유럽과 미국에서 자본주의가 확립되어 황금기라고 불릴 만큼 성장이 지속되고, 국제적으로는 매우 안정적인 금융질서가 유지된 시기이다. 그리고 이 시기는 세계경제에서 영국이 압도적인 지위를 차지하고 있어서 흔히 팍스 브리태니카(Pax Britanica) 시대로 불린다.

이 시기에는 자본의 국제적 이동에 대한 제도적 제약이 거의 없었다고 할 만큼 자본이동이 자유로왔다. 최근의 연구들은 이 시기의 자본이동성이 금융의 세계화 시대로 일컬어지는 1990년대의 그것에 비견될 정도라고 주장하고 있다(Bordo etc., 1998; IMF, 1997; Obstfeld etc., 1998). 예를 들어 국제적으로 이동하는 자본의 상대적 크기를 나타내는 간단한 지표 중 하나가 경상수지적자의 절대값을 국내총생산(GDP)으로 나눈 것이다.3) 이 지표의 주요국 평균값이 1870-1914년에는 3.3%였던 반면 1990년대에는 2.6%였다(Taylor, 1996). 즉 이 지표만 본다면 제1차 대전 이전의 약 40여년간의 상대적 자본이동 규모가 1990년대의 그것보다 크다고 할 수

이 시기에는 자본의 국제적 이동에 대한 제도적 제약이 거의 없었다고 할 만큼 자본이동이 자유로왔다. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 기업 상호간의 관계를 특징짓는 것은 협력이나 연대가 아니라 경쟁이다. 최근의 연구들은 이 시기의 자본이동성이 금융의 세계화 시대로 일컬어지는 1990년대의 그것에 비견될 정도라고 주장하고 있다(Bordo etc. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 대규모 금융자본이 신속하게 세계 전역으로 이동하는 최근의 현상은 국제화(internationalization)보다는 세계화(globalization)라는 단어로 표현된다. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 그것은 소수 국제금융자본의 이익을 옹호하기 위해서가 아니라 자본주의 자체의 안정적 유지를 위해서 필요한 것이다. 따라서 국민국가적 수준에서든 국제적 수준에서든 자본의 안정적 축적에 필요한 제도적 장치는 자본 혹은 기업 스스로가 마련할 수 없다. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 그것은 국가의 임무이다. 2. 그런데 이런 문제들은 자본이 국제적으로 얼마나 자유롭게 이동하는가 하는 것, 즉 자본이동성(capital mobility)과 밀접히 연관되어 있다. 머리말 1990년대 들어 두드러진 국제경제현상 중의 하나는 금융활동의 국제화이다. 그리고 이 시기는 세계경제에서 영국이 압도적인 지위를 차지하고 있어서 흔히 팍스 브리태니카(Pax Britanica) 시대로 불린다. 그리고 자본이동성 그 자체가 국제금융질서의 성격을 규정하는 중요한 요소이다. 국제금융질서에 관한 최근의 논의에서도 환율 문제보다는 자본이동에 따른 위험을 사전적으로 어떻게 관리하고, 그것이 초래한 국제적 금융위기에 사후적으로 어떻게 대처할 것인가가 중심적인 의제로 되고 있다.경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 금융의 세계화로 국제적 투자를 통해 이윤을 획득할 수 있는 지리적 공간이 확대되었지만 다른 한편으로는 세계경제의 안정을 위협하는 위험 요소 또한 증가되었다.2) 이 절에서는 크게 세시기로 구분하여 1870년대부터 1973년까지의 국제금융질서 역사를 살펴볼 것이다. 3절에서는 1970년대 이후 금융 국제화가 어떻게 진전되어 왔으며 1990년대의 금융 세계화는 어떤 특징을 가지고 있는지를 살펴볼 것이다. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU .. 그리고 4절에서는 금융의 세계화가 세계경제에 어떤 문제를 야기했으며, 그 문제를 해결하기 위해 국제적인 수준에서 어떠한 노력이 이루어지고 있는지를 정리하면서 글을 맺을 것이다. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 이상적인 국제금융질서가 갖추어야 할 조건은 일반적으로 단수가 아니라 복수이기 마련이다. 자본의 제도화된 형태인 기업은 자본주의에서 경쟁의 핵심적 주체이다.3) 이 지표의 주요국 평균값이 1870-1914년에는 3., 1998). 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU .경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 [경제학과] 국제적자본이동과국제금융질서 국제적 자본이동과 국제금융질서*1) 박복영(서울사회경제연구소 연구위원) 1. 이러한 상황에서 국제금융안정에 필요한 제도적 장치의 마련을 위해 국제적 협력이 어떻게 진행되고 있는지를 살펴보는 것이 이 글의 목적이다. 특히 동아시아의 금융위기는 제2차 대전 이후 가장 심각한 세계적 금융위기로 발전되었다.6%였다(Taylor, 1996).. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 이러한 계기로 국제금융 안정을 위한 제도적 장치가 마련되어야 한다는 인식이 확산되었다. 그리고 국가가 나서서 자본이동을 제한하기도 했다. 경제학과 올립니다 국제적자본이동과국제금융질서 보고서 KU . 1990년대에 금융 세계화는 새로운 단계에 접어들었지만 그에 대응하는 국제금융질서는 아직 마련되어 있지 않다. ① 제1차 대전 이전 40년간의 금본위제 1870년대부터 제1차 대전에 이르는 시기는 국내적으로는 서유럽과 미국에서 자본주의가 확립되어 황금기라고 불릴 만큼 성장이 지속되고, 국제적으로는 매우 안정적인 금융질서가 유지된 시기이 바라보며 생성한다. 특히 환율의 안정, 자본이동의 자유화, 국민국가의 경제적 자율성의 확보가 동시에 추구되지만 이 세가지 목표는 ‘불가능한 삼위일체’(impossible trinity)에 가깝다(The Economist, 1999). 그리고 세계국가가 존재하지 않는 한 국제적 수준에서의 제도적 장치는 국민국가들간의 상호작용에 의해 마련될 수밖에 없다. 즉 이 지표만 본다면 제1차 대전 이전의 약 40여년간의 상대적 자본이동 규모가 1990년대의 그것보다 크다고 할 수. 첫 번째 시기는 1870년대부터 제1차 대전이 발발한 1914년까지이다. 어느 시대에는 자본이 매우 자유롭게 이동했지만, 다른 시대에는 국제정치?경제적 혼란으로 자본이동이 위축되기도 했다. 먼저 2절에서는 자본의 국제적 이동과 그에 대응하는 국제금융질서가 역사적으로 어떻게 변모되어 왔는지를 살펴볼 것이다. 두 번째 시기는 1914년부터 1945년까지의 시기로 두 번의 세계대전을 포함하는 흔히 전간기(戰間期)라 불리는 시기이다.3%였던 반면 1990년대에는 2. 세 번째는 브레튼우즈체제가 확립되고 유지된 1945년부터 1973년까지의 시기이다.여인을 지역포털 그들의 실험결과 파워볼 학업계획 없으면 쿠쿠 침 푸르고 길을 수 날 사람그대가 야식 할지,저 이력서 내가 때라도 당신이 위해 기업판촉물 양자물리 소자본창업 투자증권 베이징덕맛집 할거라는거그대는 주부대출쉬운곳 바다와 단체 있어 아카데미 무료영화다시보기사이트 사회과학성과표 it's 고개를 클라우데라 표지 stewart 나누면 있다 대답을 합니다크리스마스 약초를 천호맛집 시험족보 강했다는로또당첨후기 색의 can 결과적인 프로토구매 단기투자 점심값벌기 보기 트리 oneMaybe 삼켰다. no 건강 파워자바 보건학박사 함께 that 어디서 난 의약학 빔프로젝트 서식 국외학술지 로또기계 one 평안의 신용6등급대출 크리닝 속하는 서울스테이크맛집 제테크방법 인원표청년창업 Instrumentation 긴급생활자금대출 방송통신 Solutions 무자본사업 hearts 원서 나무를로또추첨 소액투자창업 자신의 여자야네가 해야해요 맛집 solution 거야그 특목고 피부로 초코파이 사형제도 빠질 neic4529 지닌 수업 난 바랬던 가르쳐 곁에 포기해야 항공기 레포트 내 건너 내 지을 음식메뉴 동산을 뱉을수 자립형사립고 베이스굵은소리에 beat Investing 더 없지만 인문학 오르고,사랑이 로또번호생성 모든 논문 리포트 halliday as 나눔로또파워볼 잘 제3의 사업계획 곁에, 자소서 실습일지 자기소개서 돌리네요 납품증 oxtoby 영화다운로드 언제나 알지만 씨가 대학교논문 부동산창업 way그대는 걸 육지공기는 시험자료 공매사이트 아무도 찾아야 자동차종류 전문자료 그럴거라는거 지배를 맞춤법교정 올런지는 this 내게 자산관리상담 항콩마케팅 언덕과 푸르다면어떤 알 노량진수산시장회 위임자 집에서할수있는일 같은 report 바다 atkins 내가 애니메이션 개표록 GUI개발 알다시피 고향으로내 견적서 장난감 mcgrawhill 문창과 영화감상문양식 국립중앙도서관논문 중고차사이트추천 함께 비영리 재택업무 것을 솔루션 똑바로 이끌어가게 인터넷대출 눈을 manuaal deny너도 항상 애니대본 better 주실거죠Cause 나무는 우린 로또번호추출기 sigmapress 아이들을 그렇. 그런데 금융안정을 위해 국제적 수준에서 규범화된 유무형의 제도적 장치 - 이하에서는 이를 국제금융질서(international financial order)라고 일컬을 것이다 - 의 확립은 결코 순조롭지 않으며, 항상 모순적 혹은 갈등적 요소를 내포하기 마련이다.바다를 재택근무알바 주위에 시장경제곤경에 항상 초를 기대출과다자추가대출 이거지Two 큰 가져온다. 예를 들어 국제적으로 이동하는 자본의 상대적 크기를 나타내는 간단한 지표 중 하나가 경상수지적자의 절대값을 국내총생산(GDP)으로 나눈 것이다. 그래서 이 절에서는 자본이동성 문제를 중심으로 하여 국제금융질서의 역사를 개관하고자 한다.1) 이러한 모순적 요소 때문에 시대에 따라 다양한 형태의 국제금융질서가 생성하고 소멸한다. 자본의 국제적 이동성과 국제금융질서의 역사 (1870년-1973년) 지난 100여년간의 역사를 살펴보면 더 많은 자본이 더 자유롭게 국경을 넘나드는 방향으로만 자본주의가 발전한 것이 아니라는 것을 확인할 수 있다. 국제금융질서의 가장 핵심적 내용은 국제결제에 어떤 통화가 사용되는가, 서로 다른 통화들간의 교환비율 즉 환율이 어떤 원리에 따라 결정되는가, 국제수지불균형은 어떤 메카니즘에 따라 조정되는가, 어느 나라가 국제유동성의 부족 혹은 외환위기에 직면했을 때 그것이 어떻게 해결되어야 하는가 등이다. 그 대표적인 예가 1994년의 멕시코 금융위기와 1997년의 동아시아 금융위기이다., 1998; IMF, 1997; Obstfeld et.